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陈实的博客

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 “诚实基金”投资报告1332期:钢铁股可继续看好  

2007-04-10 12:23:06|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 “诚实基金”投资报告1332期:钢铁股可继续看好
   基金经理:陈实;报告日期:2007年4月9日;第1332期;起始日:2000年1月19日;起始资金:100万元;2001年空仓观望,2002年3月15日重新启动;股票市值:574.36万元;资金余额:38.66万元;总值:613.02万元;总收益率:513.02%。
   持仓品种:(1)歌华有线6.5万股,买价11.60元;(2)泛海建设3万股,买价13.39元;(3)中国联通5万股,买价5.01元;(4)滨州活塞5万股,买价10.89元;(5)兴业银行3万股,买价27.36元;(6)北京巴士3万股,买价12.32元;(7)中青旅3万股,买价18.51元。
    
   本周一,在基金确定可以参与股指期货交易,进行套期保值消息的作用下,大盘走出了加速上涨。我们认为随着绩优股的启动,未来市场还有望走出进一步的上涨行情。而在当前市道下,选择更具短期爆发力的投资标的,显得十分重要。
   我们认为钢铁股具备交易型投资机会。理由有以下三点:
   其一,季报业绩值得期待。经过1、2月份的上涨之后,进入3月份,国内钢材价格指数在110点左右平稳运行。国际钢材价格从2月末开始回升,截至3月23日,国际钢材价格指数达到160.7点,北美和欧盟的钢材价格达到148.4点和172.4点。受国际钢材价格回升影响,国内外钢材价差再次拉大,3月23日国内外钢材价格指数差已经达到50.79点,又达到06年9月份的水平。统计显示:1-2月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业,下同)实现利润2932亿元,比上年同期增长43.8%。在39个工业大类中,钢铁行业利润同比增长3.6倍,增幅最高。可以预计,受钢材价格稳步上涨的影响,2007年1季度钢铁上市公司盈利水平同比将大幅增长,平均增幅可达3-4倍左右。
   其二,钢铁行业的并购行为将可能加速。我国钢铁产量虽然连续十年居世界第一,但行业发展现状和钢铁大国的身份不符,主要体现在:缺少国际性的钢铁龙头、高端产品自给率不足、行业集中度偏低、对原材料议价能力不强等方面。虽然国内钢企的并购重组一直在进行,但由于存在地区壁垒、利益分配、企业所有制差异等问题,很多并购仅仅停留在表面上,实质进展相对缓慢,远远落后于国际步伐。在国内政策鼓励和国外环境压力下,目前国内企业之间自觉进行联合重组的积极性在增高。国内钢铁行业并购重组并没有在行业低谷阶段有所突破,主要原因是国内钢铁并购并非完全市场化,利益驱使和行政力量共同起作用。考虑未来可能实施的钢铁并购政策及目前钢企之间的合作情况,未来国内将形成宝钢、武钢、鞍本、首唐钢、山东钢铁集团等几大企业集团并存的竞争格局。
    其三,钢铁股多数属于沪深300指数的指标股。在股指期货推出的预期下,这些股票更容易获得市场资金的青睐。因此,我们认为钢铁股的行情仍可继续看好。
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