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陈实的博客

诚实基金=诚信+实力

 
 
 

日志

 
 

“诚实基金”投资报告1327期:绩优股继续走强   

2007-04-02 20:22:07|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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“诚实基金”投资报告1327期:绩优股继续走强
   基金经理:陈实;报告日期:2007年4月2日;第1326期;起始日:2000年1月19日;起始资金:100万元;2001年空仓观望,2002年3月15日重新启动;股票市值:543.27万元;资金余额:38.66万元;总值:581.93万元;总收益率:481.93%。
  持仓品种:(1)歌华有线6.5万股,买价11.60元;(2)泛海建设3万股,买价13.39元;(3)中国联通5万股,买价5.01元;(4)滨州活塞5万股,买价10.89元;(5)兴业银行3万股,买价27.36元;(6)北京巴士3万股,买价12.32元;(7)中青旅3万股,买价18.51元。
 
    在经过了上周的宽幅震荡之后,本周一市场出现了“恢复性”上涨。之所以认为是“恢复性”上涨,是因为周一市场盘面所表现出来的特征是令人感到放心的:与前一段时间行情有所不同的是,我们注意到周一排在沪深两市涨幅前列的股票,都是一些绝对股价比较高的股票,换言之,当天领涨的股票多属于机构投资者持仓比较多的股票。
   如果说前一段时间低价三线股的火爆上涨具有行情末期特征,令人感到不安的话,那么周一市场所表现出来的一、二线绩优股上涨的局面,则令市场的走向显得健康很多。
    应该如何来判断当前行情?我们注意有这样两个数据是值得重视的:第一,截止到上周,已公布2006年报的上市公司,平均净利润增速大致在50%以上,虽然目前上市公司年报尚未披露完毕,未来这一数值可能会有所下降,但如果不出意料的话,我们认为2006年度上市公司的净利润增长速度应该大大超出之前市场的一致预期,即2006年上市公司净利润增速30%;第二,从2007年一季度的情况来看,我们认为上市公司的业绩也是值得预期的:今年1-2月,全国规模以上工业企业利润增长43.8%,上市公司的利润增速理应超过这一水平。这也就意味着市场整体估值水平将大为降低。截止目前,沪深市场动态市盈率大概在35倍左右,假定维持当前的股价水平不变,则在年报结束后,市场的平均估值将下降至23倍左右(假设全部上市公司的净利润增速为50%,如果40%的话则估值水平为25倍),同时在季报披露后,市场的动态估值水平还将下降,如果按照2007年净利润平均20%的增长幅度来看,将降至20倍市盈率以下。
   不可否认的是,以上的分析带有一定的乐观情绪,但我们认为即便按照保守的预测,考虑到2007年的增长情况,目前市场的估值水平也不会超过25倍市盈率。在这样的判断下来考虑沪指3000点大关时的成交量,我们不认为这是一次高位的头部,而更倾向于认为这是上升行情的延伸。而绩优股在目前市场下的启动上涨,也是我们所乐见的。
 
“诚实基金”投资报告1327期:绩优股继续走强
   基金经理:陈实;报告日期:2007年4月2日;第1326期;起始日:2000年1月19日;起始资金:100万元;2001年空仓观望,2002年3月15日重新启动;股票市值:543.27万元;资金余额:38.66万元;总值:581.93万元;总收益率:481.93%。
  持仓品种:(1)歌华有线6.5万股,买价11.60元;(2)泛海建设3万股,买价13.39元;(3)中国联通5万股,买价5.01元;(4)滨州活塞5万股,买价10.89元;(5)兴业银行3万股,买价27.36元;(6)北京巴士3万股,买价12.32元;(7)中青旅3万股,买价18.51元。
 
    在经过了上周的宽幅震荡之后,本周一市场出现了“恢复性”上涨。之所以认为是“恢复性”上涨,是因为周一市场盘面所表现出来的特征是令人感到放心的:与前一段时间行情有所不同的是,我们注意到周一排在沪深两市涨幅前列的股票,都是一些绝对股价比较高的股票,换言之,当天领涨的股票多属于机构投资者持仓比较多的股票。
   如果说前一段时间低价三线股的火爆上涨具有行情末期特征,令人感到不安的话,那么周一市场所表现出来的一、二线绩优股上涨的局面,则令市场的走向显得健康很多。
    应该如何来判断当前行情?我们注意有这样两个数据是值得重视的:第一,截止到上周,已公布2006年报的上市公司,平均净利润增速大致在50%以上,虽然目前上市公司年报尚未披露完毕,未来这一数值可能会有所下降,但如果不出意料的话,我们认为2006年度上市公司的净利润增长速度应该大大超出之前市场的一致预期,即2006年上市公司净利润增速30%;第二,从2007年一季度的情况来看,我们认为上市公司的业绩也是值得预期的:今年1-2月,全国规模以上工业企业利润增长43.8%,上市公司的利润增速理应超过这一水平。这也就意味着市场整体估值水平将大为降低。截止目前,沪深市场动态市盈率大概在35倍左右,假定维持当前的股价水平不变,则在年报结束后,市场的平均估值将下降至23倍左右(假设全部上市公司的净利润增速为50%,如果40%的话则估值水平为25倍),同时在季报披露后,市场的动态估值水平还将下降,如果按照2007年净利润平均20%的增长幅度来看,将降至20倍市盈率以下。
   不可否认的是,以上的分析带有一定的乐观情绪,但我们认为即便按照保守的预测,考虑到2007年的增长情况,目前市场的估值水平也不会超过25倍市盈率。在这样的判断下来考虑沪指3000点大关时的成交量,我们不认为这是一次高位的头部,而更倾向于认为这是上升行情的延伸。而绩优股在目前市场下的启动上涨,也是我们所乐见的。
 
“诚实基金”投资报告1327期:绩优股继续走强
   基金经理:陈实;报告日期:2007年4月2日;第1326期;起始日:2000年1月19日;起始资金:100万元;2001年空仓观望,2002年3月15日重新启动;股票市值:543.27万元;资金余额:38.66万元;总值:581.93万元;总收益率:481.93%。
  持仓品种:(1)歌华有线6.5万股,买价11.60元;(2)泛海建设3万股,买价13.39元;(3)中国联通5万股,买价5.01元;(4)滨州活塞5万股,买价10.89元;(5)兴业银行3万股,买价27.36元;(6)北京巴士3万股,买价12.32元;(7)中青旅3万股,买价18.51元。
 
    在经过了上周的宽幅震荡之后,本周一市场出现了“恢复性”上涨。之所以认为是“恢复性”上涨,是因为周一市场盘面所表现出来的特征是令人感到放心的:与前一段时间行情有所不同的是,我们注意到周一排在沪深两市涨幅前列的股票,都是一些绝对股价比较高的股票,换言之,当天领涨的股票多属于机构投资者持仓比较多的股票。
   如果说前一段时间低价三线股的火爆上涨具有行情末期特征,令人感到不安的话,那么周一市场所表现出来的一、二线绩优股上涨的局面,则令市场的走向显得健康很多。
    应该如何来判断当前行情?我们注意有这样两个数据是值得重视的:第一,截止到上周,已公布2006年报的上市公司,平均净利润增速大致在50%以上,虽然目前上市公司年报尚未披露完毕,未来这一数值可能会有所下降,但如果不出意料的话,我们认为2006年度上市公司的净利润增长速度应该大大超出之前市场的一致预期,即2006年上市公司净利润增速30%;第二,从2007年一季度的情况来看,我们认为上市公司的业绩也是值得预期的:今年1-2月,全国规模以上工业企业利润增长43.8%,上市公司的利润增速理应超过这一水平。这也就意味着市场整体估值水平将大为降低。截止目前,沪深市场动态市盈率大概在35倍左右,假定维持当前的股价水平不变,则在年报结束后,市场的平均估值将下降至23倍左右(假设全部上市公司的净利润增速为50%,如果40%的话则估值水平为25倍),同时在季报披露后,市场的动态估值水平还将下降,如果按照2007年净利润平均20%的增长幅度来看,将降至20倍市盈率以下。
   不可否认的是,以上的分析带有一定的乐观情绪,但我们认为即便按照保守的预测,考虑到2007年的增长情况,目前市场的估值水平也不会超过25倍市盈率。在这样的判断下来考虑沪指3000点大关时的成交量,我们不认为这是一次高位的头部,而更倾向于认为这是上升行情的延伸。而绩优股在目前市场下的启动上涨,也是我们所乐见的。
 
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